经过连续下挫后，沪指在3800点一线勉强获得支撑。但是，这并不意味着风险降温。恰恰相反，本轮调整的性质已经发生质变专业的正规实盘配资网站，从2025年的单边上扬，转向今年的震荡回落。这意味着，即便短期出现反弹，行情依然没有强势的上涨。
若沪指无法有效收复4000点整数关口，任何反弹都可能是下跌中继。换句话说，去年那波攻势已变化，开年以来的休整周期被拉长，新一轮主升行情启动时点明显后移。
大家做好心理预期，下周一，会有更大级别的波动？
尽管主流机构仍坚称基本面支撑坚实，但一个关键指标已发出提示，两市成交额已萎缩至2万亿下方。这标志着市场从去年的增量博弈，正式切换至存量甚至减量博弈阶段。震荡格局或将取代此前的趋势性行情。
深层原因来看，中东局势反复牵动全球股市。无论是A股、港股还是美股，抛压均有增无减。权益市场经历前番重挫后，多空分歧依旧激烈，让A股短线萎靡不振。
特别是，年报披露高峰期，上市公司盈利参差不齐，资金避险情绪自然升温。这导致主板可能延续区间震荡，而创业板的高位回调压力亦不容忽视。
另外，融资余额虽仍维持在2.6万亿附近，杠杆资金尚未大规模撤离，但若后续行情缺乏持续性，这部分短线资金随时可能反手做空。
牡丹预计，短期市场人气要修复，4000点告破后，市场需要时间构筑阶段性底部。
另一方面，之前，机构普遍将此次调整定性为技术性休整。但随着回撤幅度加深，量能持续收缩，板块轮动快速切换，缺乏能够凝聚人气的持续性主线，资金参与意愿明显降温。
时间窗口来看，3月交易时间所剩无几，4月又将迎来一季报密集披露。叠加美联储降息预期不断降温，A股下一轮上涨的时点被推迟。这与历史上财报季市场震荡加剧后，延迟启动的规律高度吻合。
而港股同样承压。虽然估值已处历史低位区间，但受油价飙升、美元指数走强，外资撤离港股的迹象愈发明显。港股的调整节奏甚至较A股更强势，会形成情绪传导。
预计市场大概率将复刻近期走势，在3850点-3800点有支撑。若该位置能够形成\"双底\"结构并触发反弹，则本轮自4200点高点的调整有望结束，下周一继续是看震荡叠加上涨趋势，或迎来更大的反弹波动。
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